Совокупными усилиями всех игроков объем рынка факторинга в 2006 году составил порядка $11 млрд, в 2007 году рынок достиг отметки почти $20 млрд. И хотя рынок факторинга удваивался ежегодно на протяжении пяти лет, его потенциал остается огромным. Сейчас на эту услугу активно формируется спрос, которого не было еще совсем недавно, а к рынку присматривается все больше новых игроков.

На Западе уже сформировался постоянный круг игроков, есть устойчивый спрос на факторинг со стороны клиентов, но, естественно, нет такого темпа роста рынка. Очень большой рынок факторинга в странах Западной Европы. Если у нас по итогам 2006 года он составлял 1,1% от ВВП, то в Италии эта цифра достигает 9%, а в Великобритании – 13%.

В классическом представлении факторинг – это полный спектр услуг, направленный на содействие росту продаж клиента, т.е. на главную коммерческую цель любого бизнеса. Продуктовый ряд включает в себя, как правило, услуги по защите от кредитных рисков посредством выдачи поручительства за дебиторов клиентов; услуги по экспертизе и управлению дебиторской задолженности; услуги по финансированию под залог дебиторской задолженности. Факторинговая компания при этом удерживает из общей суммы дебиторской задолженности свои комиссионные; последующий платеж покупателя обычно направляется непосредственно фактору.
В зависимости от целей, которые преследует поставщик, схема факторинга может выглядеть по-разному.

Если необходимо пополнение оборотных средств, то:

•  поставщик отгружает товар покупателю на условиях отсрочки платежа;
• поставщик передает в факторинговую компанию комплект документов, подтверждающих поставку товара;
• в течение нескольких дней факторинговая компания оплачивает поставщику до 90 % от суммы поставки;
• по истечению срока отсрочки покупатель перечисляет в факторинговую компанию 100 % стоимости поставки;
• факторинговая компания переводит оставшуюся часть, за вычетом комиссий, поставщику.

Если необходима защита бизнеса от комплекса рисков, то:

• поставщик отгружает товар покупателю на условиях отсрочки платежа;
• поставщик передает в факторинговую компанию комплект документов, подтверждающих поставку товара;
• факторинговая компания выдает поручительство за дебиторов;
• поставщик оплачивает факторинговую комиссию;
• если по каким-то причинам покупатель не может произвести оплату в срок, факторинговая компания возвращает денежные средства поставщику в размере выданного поручительства.

Факторинг VS Кредит

В России наибольший спрос на факторинг наблюдается в Уральском, Центральном и Сибирском федеральных округах. Однако в целом по России данная услуга пока не пользуется таким же спросом, как, например, кредиты для бизнеса; основной сдерживающий фактор состоит в недостаточном уровне информированности потенциальных потребителей факторинга. Не смотря на это, в России уже существуют тысячи компаний, которые за это время воспользовались факторингом и смогли по достоинству оценить преимущества данного продукта по сравнению с кредитом.

Сравнивая кредит и факторинг, нужно отметить, что они в принципе удовлетворяют разные потребности. По своей сути, факторинг – это, прежде всего, инструмент, обеспечивающий рост продаж без риска увеличения просроченной задолженности покупателей. При факторинге не требуется оформление такого множества документов, как при кредите. Факторинговое финансирование выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счета-фактуры. Кредит требует погашения в строго определенный срок, а факторинговое финансирование выплачивается в день поставки товара и находится в обороте у поставщика до тех пор, пока он осуществляет отгрузки. При этом одно из основных преимуществ факторинга в том, что он не требует залога, и за счет этого процедура привлечения оборотных средств значительно упрощается. Гибкость и скорость – вот два основных отличия.
Так же, как в рационе питания любого человека должны быть не только жиры, но и белки, и углеводы, не только фрукты, но и овощи, так и для развития современного бизнеса одних кредитных ресурсов недостаточно.

Во-первых, для растущего бизнеса денег никогда не бывает много. Во-вторых, кредиты бывают краткосрочные (от нескольких дней до нескольких месяцев), среднесрочные (от полугода до года) и долгосрочные (их российские банки практически не дают). Так вот, факторинг – это бессрочное финансирование, ведь деньги, которые заплатил фактор, остаются в обороте компании навсегда, а за оплатой покупателем очередной поставки следует новый заказ и новая поставка, которую фактор снова профинансирует (а чаще всего несколько заказов и поставок предшествует одной оплате). В-третьих, кредит рано или поздно надо погашать, мобилизуя и выводя из оборота подчас большие ресурсы. В случае с факторингом такой проблемы нет, так как он не приводит к образованию кредиторской задолженности. Важно также помнить, что факторинг – это не только финансирование, а целый набор услуг.
Факторинг наиболее полезен организациям, которые постоянно испытывают нехватку оборотных средств. Размер факторингового финансирования зависит от будущих доходов компании (планируемых поставок), а размер кредита – от прошлых. Фактора как оператора сделки интересует не прошлое, а будущее клиента: сколько он получит денег за проданную продукцию и как будут развиваться его продажи.

Но чаще всего мы забываем про главное преимущество факторинга – возможность автоматически пользоваться необходимыми вам ресурсами. Вы же реально экономите на том, что не платите банку проценты, когда временно нет нужды в привлеченных ресурсах. Пусть это день или два. Ради такого срока вы не будете погашать и снова брать кредит. В конечном итоге даже при, казалось бы, несколько более высокой суммарной ставке факторинг интереснее, поскольку вы привлекаете финансирование в строго необходимом объеме на строго необходимый срок.

Важно отметить, что при динамичном росте развивающейся компании дополнительный доход, который приносит факторинг, существенно превышает затраты на уплату комиссии, которая, кстати говоря, включена в себестоимость. Также есть возможность значительно снизить комиссию путем проплаты дебиторов через факторинговый счет. Как правило, профессиональные участники факторингового рынка предоставляют клиентам очень прозрачные тарифы, которые легко просчитать. Каждый тариф устанавливается индивидуально, в зависимости от клиента и от его оборотов, дебиторов и прочего. Интересен тот факт, что на Западе многие компании очень часто в конце года используют факторинг для улучшения балансовых показателей, чтобы «очиститься» от дебиторской задолженности.

Преимущества для поставщиков:

•   доступ к финансированию без залогов и ухудшения структуры пассивов;
•   «размораживание» и ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности;
•   постоянное наличие оборотных средств вне зависимости от величины и частоты предоставления отсрочек;
•   рост объемов производства за счет получения возможности увеличить закупки у своих поставщиков;
•   рост продаж за счет увеличения объемов производства и предоставления отсрочки платежа;
•   покрытие риска несвоевременного платежа;
•   легко прогнозируемое, своевременное поступление выручки от покупателей.

Преимущества для крупного дебитора:

•   укрепление взаимовыгодных отношений с поставщиками;
•   сохранение контроля платежей поставщикам;
•   возможность предоставить / увеличить отсрочку платежа;
•   отсутствие необходимости дополнительного привлечения или отвлечения оборотных средств для оплаты товара;
•   возможность оплатить товар после его реализации, т. е. получение товарного кредита;
•   увеличение покупательной способности и повышение ликвидности;
•   упрощение планирования денежного потока.

Виды факторинга

Факторинг внутренний (domestic factoring) и факторинг внешний (international factoring). Факторинг называется внутренним, если стороны по договору купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же стране.

Факторинг называется внешним (чаще используется название «международный факторинг»), если поставщик и его клиент являются резидентами разных государств. При обслуживании таких поставок в большинстве случаев используется схема косвенного факторинга, при котором происходит распределение обязанностей между двумя факторинговыми компаниями: факторинговая компания в стране продавца берет на себя финансирование экспортера, а факторинговая компания в стране покупателя принимает на себя кредитные риски и берется за инкассацию дебиторской задолженности. Международный факторинг может осуществляться и без посредничества импорт-фактора, в этом случае схема взаимодействия контрагентов аналогична классическому факторинговому взаимодействию.

Факторинг с регрессом (recourse factoring) и факторинг без регресса (non recourse factoring). В случае факторинга с регрессом факторинговая компания, не получив денег с покупателей, имеет право через определенный срок потребовать их с поставщика. В этом случае факторинговая компания берет на себя ликвидный риск (риск неуплаты в срок), но кредитный риск остается на поставщике. Денежные требования в случае факторинга с регрессом выступают, по сути, обеспечением краткосрочного финансирования. В случае безрегрессного факторинга риск неуплаты со стороны дебиторов полностью переходит к факторинговой компании.

Факторинг открытый (disclosed factoring) и факторинг закрытый (undisclosed factoring). При открытом факторинге покупатель уведомлен о том, что в сделке участвует фактор, и осуществляет платежи на его счет, выполняя тем самым свои обязательства по договору поставки. В случае же закрытого факторинга покупателя не ставят в известность о наличии договора факторингового обслуживания, и он продолжает осуществлять платежи поставщику, который, в свою очередь, направляет их в пользу фактора. В мировой практике факторинг без регресса обычно бывает открытым, факторинг с регрессом как открытым, так и закрытым.
Реверсивный факторинг. Факторинг, который направлен на покупателей продукции, желающих получить отсрочки при закупке товара. Сделка оформляется как факторинг без регресса с некоторыми отличиями. Реверсивный факторинг позволяет покупателю значительно расширить деятельность и при этом получать финансирование до 90% от суммы отгрузки товара.
Факторинг для работ и услуг. Факторинг, который позволяет финансировать не только отгрузки товаров, но также и услуги, которые были оказаны с отсрочкой платежа. Факторинг с частичным регрессом. Факторинг, который позволяет разделять риски между фактором и клиентом, тем самым уменьшать стоимость услуг.

По-прежнему максимальной популярностью среди факторинговых клиентов пользуется факторинг с регрессом вследствие его невысокой стоимости. Однако отмечено некоторое возрастание спроса на безрисковый факторинг преимущественно со стороны крупных клиентов. Доля безрегрессного факторинга в ближайшие годы будет постоянно расти. Факторинг в последнее время стал более узнаваемым продуктом. К примеру, по итогам десять месяцев 2007 года в «Национальной факторинговой компании» почти в четыре раза увеличились продажи продукта «факторинг без регресса» по сравнению с аналогичным периодом 2006 года, а объем выданных поставщикам поручительств за их покупателей составил 11,5 млрд рублей.
Рынок факторинга: потенциал

Сегодня российский рынок факторинга стремительно растет. Еще четыре-пять лет назад для финансистов большинства российских компаний факторинг был понятием из экономической теории, далеким от повседневной практики. Банки если и предлагали клиентам такую услугу, то в большей степени руководствуясь имиджевыми соображениями, нежели надеясь реально заработать на факторинговых операциях. Однако ситуация меняется на глазах. Большая часть факторинговых сделок заключается в Москве (58%), далее идут Приволжский (около14%) и Уральский регионы (11%).

Несмотря на то, что факторинг анонсируют в рекламе и на интерет-сайтах порядка 70 банков, реальными участниками рынка факторинга в России являются не более 30 компаний и банков. Среди крупнейших банков, предоставляющих такие услуги, – «UniCredit Bank» (ММБ), «МДМ-Банк», «НОМОС-БАНК», «Петрокомерц», банк «Сосьете Женераль Восток», «СКБ банк». Наиболее известные факторинговые компании – ФК «Еврокоммерц», «Национальная факторинговая компания», «Траст».
На территории Уральского федерального округа факторинговый рынок начал формироваться два с половиной – три года назад. Сегодня на южноуральском рынке факторинговых услуг действуют менее 20 компаний – банки и факторинговые компании. Лидируют специализированные факторинговые компании – «Национальная факторинговая компании», ФК «Еврокоммерц», «Траст», занимающие более 50–60% челябинского рынка факторинговых услуг.

Среди банков в Челябинске наиболее активно предлагают услугу факторинга «АК БАРС-Банк», «Импэксбанк», «МДМ-банк», «Мечел-банк», «UniCredit Bank» (ММБ), «НОМОС-БАНК», «Уральский банк реконструкции и развития», «Северный морской путь», «Северная казна», «Снежинский», «Транскредитбанк», «Челябкомзембанк». Недавно на рынок вышел довольно сильный игрок – «Петрокоммерц». Несмотря на то, что значительную нишу рынка факторинговых услуг занимают банки, клиенты все же предпочитают работать с факторинговыми компаниями, поскольку профессиональные факторы могут предложить весь спектр факторинговых услуг. Например, «Мечел-банк» занимается только регрессивным факторингом. Полный комплекс факторинговых услуг предлагает банк «АК БАРС».

Набирает оборот факторинг не только в столице Южного Урала, но и в области. Банки и факторинговые компании уже активно начали внедрять услугу факторинга в Магнитогорске, Миассе, Златоусте, Трехгорном.
Сегодня российский факторинг напоминает только что открытый материк, который постепенно начинают осваивать колонисты – свободный, слабо регулируемый рынок, на котором каждый игрок может занять себе участок. Но, как это всегда случается, самые крупные земли оказываются занятыми теми, кто пришел на рынок первыми. Пока на рынке наблюдается отсутствии заметной конкуренции, количество игроков на рынке весьма ограничено, можно сказать, что каждый занял определенную нишу и растет на своем сегменте рынка.

На сегодняшний день потенциальная емкость рынка факторинга довольно высока: в нее входят объем рынка товарных кредитов плюс те отсрочки платежа, которые поставщики смогут предоставить только благодаря использованию факторингового финансирования.

По прогнозам экспертов, к концу 2007 года рынок товарных кредитов составит порядка $240 млрд, а доля факторинга в нем едва ли превысит 10%. Аналитики полагают, что в 2010 году объем товарных кредитов возрастет как минимум втрое, а доля факторинга в нем удвоится. Таким образом, объем рынка факторинга может достичь $150 млрд. Чтобы освоить существующий потенциал, факторинговые компании и банки, помимо обслуживания крупных клиентов, на которых сегодня приходится 56% объема рынка, планируют осваивать сегмент малого и среднего бизнеса, как среди поставщиков, так и среди дебиторов.

По данным рейтингового агентства «Эксперт РА», в 2007 году уменьшилась доля оборота, приходящаяся на предприятия крупного бизнеса до 40,9% (в 2006 году – 44,2%), доля представителей малого и среднего бизнеса увеличилась до 16,1 и 43% (в 2006 году – 14,4 и 41,5% соответственно). Тем не менее, основными клиентами, как правило, являются крупные компании, имеющие собственную инфраструктуру управления рисками товарного кредитования.
Отраслевая структура факторинговых сделок
В I полугодии 2007 года большинство факторинговых операций пришлось на долю следующих отраслей: продукты питания – 22,9%, алкогольные напитки – 19,8%, строительные и отделочные материалы – 19,2%, бытовая техника и электроника – 10,3%.
Несколько меньше приходится на сферы оптовой торговли бытовой химией – 6,1%, парфюмерии и косметики – 5,6 и прочие товары народного потребления, занимающие в сумме 3,9%. Меньшая доля спроса на товары народного потребления объясняется сезонностью спроса, где отсрочка платежа транслируется от конечного розничного продавца до самого производителя. Меньшую долю в факторинговых операциях занимают сделки в сфере галантерее и легкой промышленности – 3,0%, химии и нефтехимии – 1,8% и мебели 1,7%. Тем не менее, эти сегменты рынка оптовой торговли по-прежнему вносят существенный вклад в общий оборот российских факторов. На всю остальные отрасли приходятся оставшиеся 5,9% факторинговых операций.

Стоит отметить, что оптовая торговля была и остается наиболее перспективным сегментом факторингового рынка благодаря существующей динамике роста и высокой конкуренции среди оптовых поставщиков. Если говорить о конкретных товарах, на которых могут сосредоточиться очаги роста, то это товары народного потребления: продукты питания, бытовая электротехника, строительные и отделочные материалы, фармацевтика, упаковка, спецодежда, нефтехимия, включая горюче-смазочные материалы. Кроме того, по прогнозам некоторых игроков, факторинг будет пользоваться успехом среди компаний-представителей некоторых отраслей промышленности, в том числе легкой, пищевой и автомобильной, а также среди предприятий сферы услуг, транспорта и связи, розничной торговли продуктами питания, электрооборудованием, компьютерами, бытовой техникой, мобильными телефонами, комплектующими к ним.

Что мешает факторингу

Факторинговый рынок имеет огромный потенциал роста, но развитию рынка мешает отсутствие ясного законодательства в отношении субъекта факторинга. Главное противоречие связано с лицензированием факторинговой деятельности. Гражданский кодекс России устанавливает, что финансирование под уступку денежного требования могут осуществлять не только банки, но и другие коммерческие организации, имеющие соответствующее разрешение. Однако порядок лицензирования для небанковских факторинговых компаний до сих пор не установлен. Поэтому факторы предпочитают не рисковать и работают под банковской лицензией.

Отчасти такое невнимание к правовому положению факторов объясняется незначительными до недавнего времени объемами этого рынка. В пользу того, что факторинговый бизнес должен развиваться в рамках банков, говорят прежде всего соображения управления ликвидностью. Для факторов особенно актуален риск ликвидности, поскольку оборачиваемость финансирования в факторинге довольно сложна для прогнозирования. Вследствие этого самостоятельные факторинговые компании вынуждены постоянно поддерживать значительную долю высоколиквидных, а следовательно, низкодоходных активов. В конечном итоге это увеличивает себестоимость факторинговой услуги. В банке, для которого факторинг – не основной бизнес, риски ликвидности фактора практически незаметны и легко покрываются ликвидными активами банка. С другой стороны в банке конкурировать за существующие для финансирования средства будут несколько направлений. Условно говоря, есть 10 рублей, но надо дать 15 рублей на факторинг, 20 рублей – на кредит и так далее, и приходится выбирать между различными направлениями финансирования. А если у специализированной факторинговой компании есть 10 рублей, понятно, что, кроме как на факторинг, она эти деньги направить никуда не может. В этом плане, если банк сталкивается с дефицитом ликвидности и с аналогичными проблемами сталкивается факторинговая компания, то, как правило, клиентам компании хоть что-то достается, пусть и не все, на что они рассчитывали, а клиентам банка может не достаться ничего, потому что было принято решение направить существующие деньги на другие проекты.

Эксперты утверждают, что знаковым для рынка факторинга событием стала регистрация 27 июля 2007 Ассоциации факторинговых компаний. Инициаторами создания профессионального объединения стали «Национальная факторинговая компания», «Межрегиональная факторинговая компания «Траст» и факторинговая компания «Еврокоммерц». Сейчас в планах ассоциации значатся налаживание диалога с властью, выработка «Кодекса участников рынка», создание единой статистической базы данных, развитие связей с зарубежными коллегами. Планируется, что членами ассоциации станут большинство российских факторинговых компаний, осуществляющих свою деятельность практически во всех регионах России. Во всем мире капитал обращается очень быстро, успешному бизнесу необходимо учиться работать так же быстро, при этом сокращая затраты. Так работает факторинг. Факторинг – это полный спектр услуг, направленный на содействие росту продаж клиента, т.е. на главную коммерческую цель любого бизнеса. Продуктовый ряд включает в себя, как правило, услуги по защите от кредитных рисков посредством выдачи поручительства за дебиторов клиентов; услуги по экспертизе и управлению дебиторской задолженности; услуги по финансированию под залог дебиторской задолженности. Но главное, факторинг позволяет автоматически использовать необходимые для бизнеса ресурсы.

По материалам журнала Бизнесмен.