Учитывая многоэтапный функционал, юридические аспекты и особенности применения факторинга, предприятию следует обратить особое внимание на специфику данного продукта. Факторинг является средством улучшения аналитической работы и структурирования документооборота, при этом позволяет уменьшить кассовый разрыв, высвободить оборотные средства и эффективно управлять денежными потоками.
Данный комплексный подход по рефинансированию дебиторской задолженности невозможен без разностороннего анализа финансового состояния предприятия (причем анализа, осуществляемого постоянно, а не по конкретным случаям) . Именно поэтому факторинг представляет собой отдельную систему риск-менеджмента, которая включает в себя комплекс классических банковских инструментов оценки рисков в сочетании с методикой аналитической работы с дебиторами, применяемой на самом предприятии. В таб.1 представлены возможные риски использования факторингового обслуживания на предприятии (табл. 1).
Таблица 1
Тип факторинговой операции | Характерные риски для компании | Политический риск | Риск потери экономической устойчивости | Финансовый риск | Риск невыполнения поставщиком условий договора | Операционный риск | Кредитный риск | Валютный риск | Факторинг с регрессом | Минимальный | Приемлемый. (понижается за счет диверсификации контрагентов) | Приемлемый(понижается за счет квалификации персонала) | Приемлемый . | Минимальный | Факторинг без регресса | Минимальный | Отсутствует. Банк или фактор компенсирует риски | Приемлемый | Минимальный | Минимальный | Импортный факторинг | Приемлемый (зависит от внешней конъюнктуры) | Высокий (зависит от внешней конъюнктуры) | Приемлемый | Высокий | Высокий (зависит от колебаний курсов валют) | Экспортный факторинг с правом регресса | Приемлемый | Приемлемый (понижается за счет высокого рейтинга плательщика) | Приемлемый | Приемлемый (понижается за счет хеджировающих финансовых инструментов) | Высокий | Экспортный факторинг без права регресса | Приемлемый | Отсутствует (банк ли фактор компенсирует риски) | Приемлемый | Приемлемый | Высокий | Факторинг со страхованием | Отсутствует | Отсутствует | Приемлемый | Отсутствует | Отсутствует | В случае факторинга с регрессом факторинговая компания, не получив денег с покупателей, имеет право через определенный срок потребовать их с поставщика. В этом случае факторинговая компания берет на себя риск невыполнения поставщиком условий договора, но кредитный риск остается на поставщике. Денежные требования в случае факторинга с регрессом выступают, по сути, обеспечением краткосрочного финансирования. В случае безрегрессного факторинга риск неуплаты со стороны дебиторов полностью переходит к факторинговой компании или банку. Сделки с условием регресса по-прежнему доминируют на рынке российских факторинговых услуг. В мировой практике факторинг без регресса обычно бывает открытым, (покупатель уведомлен о том, что в сделке участвует финансовый агент, и осуществляет платежи на его счет, выполняя тем самым свои обязательства по договору поставки ) факторинг с регрессом как открытым, так и закрытым (покупателя не ставят в известность о наличии договора факторингового обслуживания, и он продолжает осуществлять платежи поставщику, который, в свою очередь, направляет их в пользу фактора). При обслуживании международных поставок в большинстве случаев используется схема косвенного факторинга, при котором происходит распределение обязанностей между двумя факторинговыми компаниями. Например, факторинговая компания в стране продавца берет на себя финансирование экспортера, а факторинговая компания в стране покупателя принимает на себя кредитные риски и берется за инкассацию дебиторской задолженности.
Предложенная классификация является основой формирования системы риск-менеджмента при выборе наиболее эффективного типа факторинговой операции для предприятия.
Таким образом, факторинг, широко развитый в мировой экономике и уже используемый в России, создает основу устойчивого экономического развития бизнеса, в том числе и за счет многоэтапного, разностороннего и эффективного управления рисками.
Терёшина Н.В.
|
