Что выгоднее: кредит или факторинг.
Сравнительная характеристика факторинга и кредита
Для определения выгодности факторинга и кредита следует привести их базовую сравнительную характеристику.
Факторинг <=> Кредит
Погашение при факторинге осуществляется из денег, выплачиваемых дебиторами клиента <=> Возврат кредита банку осуществляется заемщиком
При факторинге не требуется обеспечение <=> При кредитовании зачастую требуется залоговое обеспечение
Размер финансирования не ограничен и может увеличиваться (например, по мере роста объема продаж клиента) <=> Кредит ограничен заранее зафиксированной суммой
Погашение при факторинге осуществляется в день фактической оплаты дебитором поставленного товара <=> Погашение кредита осуществляется в заранее обусловленный день
Полученные при факторинге денежные средства можно использовать по своему усмотрению <=> Контролирование банком целевого использования полученных при кредите денежных средств
Финансирование при факторинге выплачивается на срок фактической отсрочки платежа (до 120 календарных дней) <=> Кредит выдается на фиксированный срок.
Факторинг не предусматривает переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в банк <=> Кредит предусматривает переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в банк
Финансирование при факторинге носит бессрочный характер <=> Погашение кредита не означает предоставление последующих кредитов
Факторинг не предусматривает оформления большого количества документов <=> Для получения кредита зачастую требуется оформить большое количество документов
При факторинге обращается тщательное внимание к дебиторской задолженности <=> При кредитовании применяются жесткие требования к финансовому состоянию компании-заемщика и качеству финансовой отчетности
Факторинг представляет из себя комплексную услугу: управление дебиторской задолженностью, покрытие рисков, консалтинг <=> При кредитовании банк, помимо предоставления денежных средств и сопровождающего расчетно-кассового обслуживания, других дополнительных услуг не представляет
Текущая ситуация на рынке и в законодательстве
Следует взглянуть на текущие тенденции по данной проблематике. Согласно сведеньям, опубликованным в газете «Ведомости» от 11 апреля 2012 года, российский рынок факторинга в 2011 году вырос почти на 80%. По итогам года согласно подсчетам Национальной факторинговой компании (НФК) объем рынка факторинга достиг 21,1 млрд. евро (около 886 млрд. рублей): 20,9 млрд. евро – внутренний факторинг, 230 млн. евро – международный факторинг.
По словам исполнительного директора Ассоциации факторинговых компаний (АФК) Дмитрия Шевченко, «рост рынка связан с тем, что стандартные кредитные продукты для многих компаний непривлекательны: крупных клиентов не устраивает высокая ставка, производители «закредитованы», у оптовых компаний, как правило, отсутствует залог. Предприятия используют факторинг, чтобы увеличить продажи и направить ресурсы для обслуживания ранее взятых кредитов. Факторинг в отличие от овердрафта не имеет жесткого лимита, объем финансирования дебиторской задолженности компании увеличивается с ростом реализуемого товара». Среди преимуществ факторинга, влияющих на российский рынок, заместитель начальника корпоративных клиентов Альфа-банка Дмитрий Медведев выделяет в публикации в «Ведомостях» следующие факторы: «Факторинг позволяет компаниям увеличивать оборот, чтобы обслуживать кредиты и возвращать заимствованные средства. Факторинговое финансирование на срок до 120 дней обходится клиентам в среднем в 10–11% годовых. <…> Банки предоставляют деньги на более длинные сроки, ставки будут уже выше, кредит на полгода можно получить по ставке 11,5-12% годовых. <…> Кроме того, решение по факторинговому финансированию принимается быстрее, это занимает около двух недель».
При этом, как отмечает вице-президент Пробизнесбанка Сергей Летунов, банковское кредитование отнюдь не уступило клиентов факторингу, объем кредитных портфелей превышает факторинговые в 20 раз.
Стоит также принять во внимание, что факторинг претерпевает изменения на уровне законодательного регулирования.
В Проекте Федерального закона «О внесении изменений в части первую, вторую, третью и четвертую Гражданского кодекса Российской Федерации, а также в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (разработан советом при Президенте РФ по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства) (по состоянию на 16 апреля 2012 года данный проект внесен в Государственную Думу на рассмотрение) не только непосредственно вводится термин «факторинг» (в действующей редакции Гражданского Кодекса РФ он отсутствует, под факторингом в российском праве понимается финансирование под уступку денежного требования), но и изменяются требования к содержанию договора факторинга.
В новой редакции «по договору финансирования под уступку денежного требования (факторинга) одна сторона (клиент) обязуется уступить другой стороне (финансовому агенту) денежные требования к третьему лицу (должнику) и оплатить оказанные услуги, а финансовый агент обязуется совершить не менее двух следующих действий, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки:
1) передать клиенту денежные средства в счет денежных требований, в том числе в форме займа или предварительного платежа (аванса);
2) оказать клиенту услуги по учету денежных требований (дебиторской задолженности);
3) оказать клиенту услуги по управлению денежными требованиями (дебиторской задолженностью), в том числе по предъявлению денежных требований должникам к оплате, услуги по сбору с должников платежей и проведению расчетов, связанных с денежными требованиями;
4) оказать клиенту услуги в отношении обеспечения исполнения обязательств должников.
Денежные требования могут быть уступлены клиентом с целью:
1) приобретения финансовым агентом;
2) обеспечения исполнения обязательств клиента перед финансовым агентом;
3) оказания финансовым агентом клиенту услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки».
Следует отметить, что согласно действующему законодательству в настоящий момент предметом уступки является, по сути, только то требование, которое либо уже возникло из уже заключенного договора, либо возникнет в будущем из уже заключенного договора. В Проекте ГК РФ предусматривается, что предметом уступки по договору факторинга может быть денежное требование, по которому:
1) возникло основание для получения денежных средств с должника, и срок платежа наступил либо не наступил (существующее требование);
2) основание для получения денежных средств с должника возникнет в будущем (будущее требование).
Иными словами предметом уступки по договору факторинга в Проекте ГК РФ могут являться денежные требования, которые возникают не только из уже заключенных договоров, но и из договоров, которые будут заключены в будущем. Помимо этого Проектом ГК РФ введена оптовая уступка, при которой предметом уступки может являться совокупность денежных требований, вытекающих из различных оснований.
Также изменения коснулись ответственности клиента – по Проекту ГК РФ клиент несет ответственность за недействительность денежного требования, являющегося предметом уступки.
Проектом ГК РФ предусмотрено, что к отношениям, связанным с уступкой права требования по договору факторинга, не урегулированным главой 43 о факторинге применяются правила главы 24 ГК РФ «Перемена лиц в обязательстве» (данное положение не предусмотрено в действующей редакции ГК РФ). Таким образом, Проект ГК РФ определил соотношение договора факторинга с договором цессии. Проектом предусмотрены и другие изменения. Все это направлено на урегулирование факторинга, повышение его эффективности и привлекательности в качестве финансового инструмента.
В Проекте ГК РФ также предусмотрен ряд изменений, касающихся договора займа и кредита.
Относительно договора займа Проектом внесены изменения относительно размера процентов за пользование займом – размер может быть установлен в твердой сумме (фиксированная процентная ставка) или иным путем, позволяющим определить надлежащий размер процентов на момент их уплаты (плавающая процентная ставка). В Проекте содержатся льготные правила досрочного возвращения займа, выданного под проценты – сумма займа, предоставленного под проценты, может быть возвращена досрочно с согласия займодавца. Согласие займодавца не требуется, если заем предоставлен гражданину для целей, не связанных с осуществлением им предпринимательской деятельности. Процедура уведомления займодавца не менее чем за тридцать дней до момента возврата суммы займа в данном случае больше не будет применяться.
По иному урегулирован момент возврата суммы займа – если иное не предусмотрено договором займа, сумма займа считается возвращенной в момент передачи ее займодавцу или поступления соответствующих денежных средств в банк, в котором открыт банковский счет займодавца.
Согласно Проекту, сумма займа или другой предмет договора займа, поступивший в распоряжение указанного заемщиком третьего лица, считается поступившим в распоряжение заемщика. Проектом также предусмотрены и иные изменения касательно договора займа.
В части регулирования положений о кредите Проект ГК предусматривает еще один вид кредитного договора – «потребительский кредит», по которому банк или иная кредитная организация (кредитор) обязуются предоставить денежные средства (кредит) заемщику-гражданину исключительно для личных, семейных, домашних или иных нужд, не связанных с предпринимательской деятельностью, в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты по ней.
Факторинг vs. Кредит
Отвечая на вопрос, что выгоднее, целесообразно уточнить: кому и в каких ситуациях. Ведь абсолютно универсальной выгодности для всех и вся не существует.
По сути, факторинг является комплексным и многогранным инструментом развития бизнеса, позволяющим в большом объеме пополнить оборотные средства, ликвидировать кассовый разрыв, увеличить объемы продаж товаров и услуг, экономить на работе с дебиторами. Предприниматель получает возможность задействовать денежные средства, полученные благодаря факторингу, для дальнейшего развития бизнеса еще до полного возвращения долгов.
Факторинг также позволяет более эффективно управлять денежными потоками, так как предприниматель может задействовать факторинг непосредственно при просрочке дебитором своего платежа, и предпринимателю совсем не обязательно регулярно получать новые денежные средства от факторинга до момента наступления срока оплаты дебиторской задолженности.
Иными словами, с учетом всего вышесказанного, на лицо многочисленные преимущества факторинга перед кредитом.
Тем не менее, надлежит принимать во внимание особенность стоимости услуги факторинга. В связи с тем, что факторинг представляет из себя комплексную услугу (управление дебиторской задолженностью, покрытие рисков, консалтинг и т.д.), он получается дороже кредита (взимается определенная комиссия факторинговой компанией – финансовым агентом за приобретение данной услуги). Данный аспект является определенным недостатком для компаний малого бизнеса, так как для них стоимость услуг по факторингу может быть слишком высокой (дуализм проблемы заключается в том, что и кредитование малого бизнеса в России носит весьма проблемный характер: банки испытывают недоверие к малому бизнесу, у компаний малого бизнеса зачастую отсутствует ликвидные залоги и надежные поручители и т.п. По словам экс-главы Минэкономразвития России Эльвиры Набиуллиной, темпы кредитования малого бизнеса в России неуклонно снижаются). Кроме этого, соответственно, факторинг не подходит и для компаний start-up.
Помимо этого имеется ряд проблемных мест в российском законодательстве. Например, в налоговом законодательстве предусмотрено, что в соответствии со ст.149 Налогового Кодекса Российской Федерации платежи по обслуживанию банковских кредитов, процентов по банковским кредитам не облагаются НДС, однако факторинг не входит в вышеуказанный перечень и финансирование при факторинге подлежит обложению НДС.
Существует на данный момент и ограничения на применения факторинга в отдельных отраслях. Так, например, в Федеральный закон от 22.11.1995 № 171-ФЗ «О государственном регулировании производства и оборота этилового спирта, алкогольной и спиртосодержащей продукции и об ограничении потребления (распития) алкогольной продукции» были внесены изменения о запрете заключения договоров купли-продажи с условием исполнения обязательств по сделке в пользу третьего лица, договоров мены, договоров об уступке требования и о переводе долга, если указанные сделки совершаются в отношении этилового спирта, алкогольной и спиртосодержащей продукции – в результате заключенные в таких случаях договоры считаются ничтожными. По экспертным оценкам данное изменение фактически запрещает использовать в отрасли, помимо прочего, и факторинг, тем самым затрудняя приток оборотных средств в отрасль. Данный недочет вызвал резонанс, рассмотрение законопроекта «О внесении изменения в статью 26 Федерального закона «О государственном регулировании производства и оборота этилового спирта, алкогольной и спиртосодержащей продукции и об ограничении потребления (распития) алкогольной продукции», снимающего ограничения на факторинг в алкогольной отрасли, назначено в Государственной Думе РФ предварительно на 25 апреля 2012 года. Учитывая, что факторинг является мультиотраслевым инструментом финансирования, подобные эпизоды являются наглядным примером того, что из-за неподобающего законодательного регулирования факторинг в России может стать не только невыгодным определенным предпринимателям, но в некоторых случаях и вовсе нелегитимным.
Кредитование, в целом не сдающее своих позиций, как это следует из анализа текущей ситуации, тем не менее, не всегда является выгодным для некрупных и развивающихся компаний. Препоной становится длительная процедура рассмотрения заявок, высокие ставки по кредитам, жесткие требования банка в отношении финансовых показателей потенциального заемщика и т.п. При факторинге данные препоны убираются, таким образом можно сделать вывод о том, что факторинг выгоднее для некрупных компаний, которые поставляют товар крупным торговым сетям, компаний, закупающих сырье и комплектующие, а также готовые товары для дальнейшей реализации или для последующего производства, для торговых, производственных компаний, поставляющих товары и продукцию с отсрочкой платежа, для компаний, стремящихся увеличить объемы продаж товаров и услуг или для компаний, выходящих на новые рынки сбыта.
Кредитование остается при этом удобным инструментом для крупных компаний, обладающих сильной финансовой устойчивостью и обеспечением, так как такие компании обладают возможностью привлекать за счет кредитов весьма крупные суммы под достаточно низкие для них процентные ставки, для компаний, обладающих ликвидными активами достаточными для обеспечения кредита и самостоятельно контролирующих дебиторскую задолженность, а также для отдельных нужд различных компаний, в частности, например, для приобретения нового оборудования, осуществления нового строительства или приобретения новой партии товара.
Анастасия Жданова,
юрисконсульт группы компаний «Юриспруденция Финансы Кадры»
Источник: Bankir.Ru