Реверсивный факторинг как альтернатива краткосрочным кредитам и овердрафтам.
Фабрика шкафов «РОНИКОН» занимается производством корпусной мебели для дома, шкафов-купе и межкомнатных дверей. Большая часть затрат компании приходится на такие статьи, как оплата труда и материалов. Условия расчетов с покупателями предусматривают незначительный аванс (до 25% от общей стоимости заказа), оставшаяся сумма перечисляется по факту отгрузки продукции заказчику. В то же время основная часть материалов закупается на условии отсрочки платежа (в среднем – 14–30 дней).
Такой порядок работы не дает сбоев, когда заказы поступают равномерно. Денег, перечисленных клиентами, хватает, чтобы погасить кредиторскую задолженность перед поставщиками. Но как только вмешивается фактор сезонности, кассовых разрывов избежать не удается. С марта по середину июня количество обращений со стороны покупателей снижается, а с середины августа по ноябрь, наоборот, растет. Летом, когда сумма поступлений от клиентов сокращается большими темпами, чем обязательства по платежам за материалы, возникает необходимость в дополнительном финансировании. Каждый раз, когда нужны деньги, компания выбирает из вариантов – краткосрочное кредитование, овердрафты и реверсивный факторинг.
Краткосрочный кредит
Этот способ привлечь деньги рассматривают в компании в первую очередь. Логика рассуждений примерно такая. Для получения займа в обязательном порядке потребуется обеспечение. Чем надежнее и ликвиднее залог, тем охотнее банки будут под него кредитовать. В собственности компании находится большой парк современного оборудования, а также высоколиквидные запасы товарно-материальных ценностей. Проблем с залогом не возникнет.
Еще один вопрос – на какой форме кредита остановиться (единоразовый или кредитная линия). Тут все зависит от частоты и размера оплат конкретным поставщикам. Если расчеты регулярны, то больше подойдет кредитная линия – не придется платить проценты за невостребованные заемные средства. В то же время при необходимости разовой крупной закупки товара или сырья эффективнее может оказаться простой кредит, поскольку стоимость его оформления зачастую ниже, кроме того, не придется платить комиссию за невыбранный лимит.
Далее, помимо процентной ставки, продукт оценивают по таким параметрам:
- дополнительные комиссии за выдачу средств, досрочное погашение, невыбранный лимит финансирования, ведение ссудного счета и т.д. Все они могут оказать существенное влияние на итоговую стоимость привлекаемых средств;
- обязательства по поддержанию оборотов денежных средств по расчетному счету. Одни банки требуют перевода всех оборотов компании на свои счета, другие готовы рассматривать любые поступления, в том числе перечисления заемщика со своего счета в другом банке.
- лимит. Обычно устанавливается в процентах от оборотов по расчетному счету за определенный период (чаще всего – 35–50% от среднемесячного оборота за последние три месяца), но может регулярно пересматриваться, например, по итогам прошедшего месяца. Для компаний с серьезным колебанием поступлений такое ограничение – существенная проблема;
- требования к целевому использованию средств. Обычно привлекаемые средства не могут использоваться для погашения других кредитов и займов.
- как задается лимит на конкретного поставщика, достаточно ли просто уведомления о заключенном с ним договоре или эта сумма каким-то образом рассчитывается; в каком случае и в течение какого времени пересматриваются лимиты; что делать, если доля поставщика в объеме закупок существенно выросла;
- какова ответственность сторон за несвоевременное исполнение своих обязательств. Например, если фактор задержит оплату, возникшие проблемы с поставщиком придется решать покупателю. Если при этом остановятся отгрузки, это может серьезно повредить текущему бизнесу.
Один из существенных недостатков краткосрочного кредита – фиксированная минимальная сумма выдачи займа. Ведь если предстоящие платежи поставщикам меньше, то придется нести дополнительные затраты. Например, при минимальной выдаче в 10 млн рублей и ежедневных платежах по 0,5 млн рублей компания практически весь месяц (20 рабочих дней) выплачивает проценты за деньги, которые ей не нужны.
Овердрафт
В сравнении с краткосрочным кредитом овердрафт удобнее тем, что средства предоставляются ровно на ту сумму, которая необходима в данный момент. А компания несет расходы только за деньги, которыми она фактически пользуется. Плюс, как правило, залогов не требуется. Овердрафт на фабрике «РОНИКОН» оценивают по таким характеристикам:
Овердрафт оптимален для случаев, когда требуется кратковременное финансирование кассового разрыва и при этом есть четкий прогноз по поступлениям. Например, если выручка незначительно превосходит затраты, этот инструмент позволит не создавать резерв под, например, выплату налогов, а возникшая задолженность будет погашаться из текущей выручки. Несмотря на то что по стоимости овердрафт обычно выше, чем краткосрочные кредиты, схема работы с ним позволит сэкономить на расходах, связанных с привлечением внешнего финансирования. Плюс нет необходимости тратиться на оформление залогов. При этом из-за крайне малого срока задолженности, а также возможных колебаний лимита он не подходит для финансирования крупных закупок.
Реверсивный факторинг
Исходя из особенностей бизнеса (а именно расчетов с покупателями по факту отгрузки продукции), фабрикой «РОНИКОН» рассматривался только один из возможных вариантов факторинга – реверсивный. Он подразумевает передачу обязательств покупателя (в этой роли выступает «РОНИКОН») по оплате товаров и услуг факторинговой компании с одновременным переходом права требования денег за эти товары от поставщика к фактору. В отличие от классической схемы, при реверсивном факторинге поставка оплачивается полностью. Компания получает более длительную отсрочку платежа, а по ее истечении погашает свою задолженность перед фактором.
Реверсивный факторинг может быть как с регрессом, так и без него. В первом случае, если в установленный договором срок покупатель не вернет деньги фактору, то последний вправе требовать возврата этой суммы от поставщика. Но договориться с поставщиком о такой схеме крайне сложно. Безрегрессный факторинг фактически означает полную передачу фактору прав требования оплаты, соответственно, в случае нарушения покупателем платежной дисциплины претензии к нему будет выставлять непосредственно факторинговая компания. Этот вариант минимизирует риски поставщика, однако он существенно дороже для покупателя (ставка увеличивается на 1–3 процентных пункта).
Когда в компании «РОНИКОН» обсуждают этот продукт, прежде всего внимание уделяют таким вопросам:
Каждый раз, когда в «РОНИКОН» возникает потребность в краткосрочном финансировании, решение о выборе конкретного продукта принимается в индивидуальном порядке. Стоит отметить, что чаще всего оптимальным вариантом оказывается реверсивный факторинг (при условии, что на него согласен поставщик), но другие инструменты также используются. В пользу факторинга играют такие его характеристики, как независимость лимита финансирования от оборотов компании, отсутствие залогового обеспечения, возможность поддерживать максимальный размер задолженности в течение длительного периода, а также прозрачность ценообразования (не нужно платить за ведение ссудных счетов, неиспользованный лимит и т.д.). Тем не менее приходится мириться и с недостатками. А именно: жесткое целевое назначение – финансируются исключительно платежи в пользу заранее определенных поставщиков, возросший бумажный документооборот, необходимость согласования с поставщиком схемы работы с привлечением фактора (большинство соглашаются не сразу), достаточно высокая стоимость услуг.
Как лучше
Выбирая инструмент краткосрочного финансирования, помните, что идеала не существует, у каждого есть свои плюсы и минусы. Самое главное – четко определить свои потребности, понять, какие условия привлечения и погашения допустимы, а затем согласовать их с банком.
Источик: Финансковый директор